回到圈子里，上市如今成为众人奋斗的目标，很多的企业家和投资者，也只有在一家企业IPO之后才会吐出"中了"这两个字，觉得可以交差面对世人了。

毋庸置疑，上市是企业融资，投资机构实现退出的一条绝佳途径。但是在如今上市高于一切的环境中，很多东西被扭曲了。

笔者已经习惯在某企业宣布计划或已经上市之后的几天里，就看到揭丑的文章。有的质疑，被称神奇，被称"挑战业内的智商";有的被揭露通过疯狂融资并购，将各项业务打包上市就是其终极目标;有的被评论为所在行业目前还处于无序竞争的早期，被扶持上市为时过早;更多的是被爆料有某某投资机构突击入股，而投资者的进入对其成功过会还起到最为关键的作用……不少企业上了市之后，竟不能安心庆祝，表面风光暗地里却紧张着被爆料;或者，公司的PR已经四处打电话了。

虽然没有钱是万万不能的，但是钱多了也不好办。上了市的公司，疯狂募资，股票一路上涨。如果公司超募资金太多，而且没有将超募资金用在主业上，反而对企业发展不利。比如公司管理层就可能会觉得钱来得太容易了，没有心思继续好好经营主业;超募出来的资金只能放在银行账户里干瞪着眼坐吃利息;将超募资金用来偿还银行债务、买房、买车各种现象则更是层出不穷。

上了市，也不意味着企业今后的路一切安好。

对于投资机构来说，某种程度上Pre-IPO项目意味着"一夜暴富".但想在企业上市前夜突击入驻，最终临门一脚将其踢进创业板也是需要本事的。于是为了抢项目，各种手段也都使出来了。有些民间创业机构负责人会与券商人士或律师私下签订一份利润分配协议，一旦突击入股的企业能够上市，愿拿出至少20%的基金管理人利润分红支付给他们。另一方面，受到IPO盛宴的诱惑，靠谱的不靠谱的投资机构都纷纷成立起来了。

到了保荐机构这里，由于承销费用收入与融资额度紧密挂钩，他们常把自己的利益与发行人的利益捆绑在一起，帮助发行人对公司的业绩进行包装，变脸业绩，以便获得高额保荐费用甚至是直投收入。更有甚者，保荐人在招股说明书上签下大名，就会有80万装进口袋。

VC/PE行业本是高端的领域，是将"部分有钱人多余的财富与部分聪明人多余的智慧相结合的行业".投资人在获得自己应得回报的同时，还应为社会创造价值，再往大处说，则担负着"寻找改变世界的业务"的责任。一切向钱看却成了如今的大趋势。出现这些现象，VC/PE退出制度不完善，并购市场等发展不健全当然是无可辩驳的理由，但是太宏观的理由不足以用来原谅个体的贪婪。

如今在不上市的企业不是好企业的氛围中，一级市场的投资者拿回自己的回报，企业家分到了自己的红利，二级市场的股民们却凶吉未定。从事资本运作的人们，至少需要顾及一下如何让股民的血汗钱产生钱生钱的效应。