尽管IPO市场从2016年谷底以来出现了反弹，但是2017年仍然是科技公司上市情况不景气的一年。

为什么呢？在年末IPO情况报告中，复兴资本（Renaissance Capital）直指税改带来的不确定性以及今年两宗较大IPO失败的影响。总之，这些因素遏制了IPO的数量。

“鉴于股市持续走强，IPO活动本该更活跃才对。”这份报告说，“我们认为，挫伤IPO积极性的可能因素是税收改革带来的不确定性以及两大科技独角兽Snap和Blue Apron公司上市后的惨状。”

同样令人不安的是，那些勉强上市的公司并没有给投资者带来可观的回报。今年，IPO的平均回报率为21%。但是，今年以来，道琼斯工业平均指数上涨了17.22%，纳斯达克股指上涨了11.82%，标准普尔500指数上涨了10.90%。因此，如果你投资指数资金，你承担的风险可能更小，而获得的回报可能差不多。

今年以来，各行各业总共有160宗IPO，总融资额为356亿美元，较去年有了明显改善；在去年，总共有105宗IPO，总融资额为188亿美元。但是，这些数字仍然远远低于2014年的最高水平。在2014年，各行各业总共有275宗IPO，总融资额为853亿美元。这是一个最高峰，接下来两年情况急转直下。复兴资本称，“历史正常水平”应该是180-200宗IPO。

更让今年IPO活动大打折扣的是，其中有35宗IPO来自于海外公司，其中中国公司最多，有15家。

至于科技IPO，今年以来已有37宗IPO，总融资额为99亿美元。这较2016年的情况有了明显改善。在2016年，总共有21宗科技IPO，总融资额仅为29亿美元。但是，这些数字仍然远远低于2014年的水平。在2014年，总共有56宗科技IPO，总融资额为329亿美元。

不过，值得指出的是，2014年确实是IPO的丰收年，是从互联网泡沫时代以来最好的年份。这些数字看起来似乎有失公允，因为那一年仅阿里巴巴就上市融资了220亿美元。而且，这一年上市的还有客户服务管理软件公司Zendesk、运动相机厂商GoPro、网贷平台Lending Club和《糖果粉碎传奇》开发商King Digital。

在2007年金融危机让IPO市场沉寂几年后，2014年出现了爆发式增长。但是，随着市场越来越怀疑独角兽公司过分膨胀的估值，科技IPO又开始陷入萧条。

在2017年，投资者都想从Snap公司融资32亿美元的IPO中分一杯羹，因此在一开始它让人感觉科技IPO重新走向繁荣。但是，一连串令人失望的财报结果让Snap公司的股价下跌了28.8%，跌破其在7月份的IPO价格每股17美元。

这样的结局，再加上Blue Apron上市的惨败，无异于给刚刚开始活跃的IPO市场泼了一盆冷水。

当然，并非所有IPO都令人失望。在今年9月，机顶盒厂商Roku上市后的情况令人很满意，现在它的股价从上市以来已上涨了46%。购物网站公司Stitch Fix在11月份的IPO，一个月来也很强势，在上周它的收盘价为23.33美元，较其15美元的IPO价格上涨了大约50%。

复兴资本预计，2018年可能是科技IPO繁荣发展的一年。当然，前提条件是很多传闻中准备上市的大牌科技公司真的在2018年上市，例如云存储公司Dropbox。