内 容 提 要
为关注全球互联网发展的趋势，揭示互联网营运公司发展与资本市场的互动关系，本报告对全球互联网上市公司的概况进行了分析，有关研究结果及启示如下：
1．全球互联网上市公司数量，主营业务和注册、营运、上市地分布情况：
（1）全球有1552家互联网营运类上市公司，其中场内市场827家，场外市场725家。场内市场2001～2007年新上市互联网公司418家，扣除同期退市的，2007年总计779家，比2001年增加364家，增长了87.7%，为同期各行业上市公司增长最快的。
（2）全球互联网上市公司主营业务集中在电子服务与市场、电子商务、互联网内容提供、互联网基础结构与应用、互联网安全系统、互联网经纪/金融/通讯服务、网页入口/ISP、网页寄存与制作等八个方面。
（3）全球互联网上市公司注册地、营运地、上市地主要集中于美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚、法国、英国、瑞典等8个国家。在这些国家注册、营运、上市的互联网上市公司分别为620家、612家和644家，分别占同期全球互联网上市公司总家数的75%、74%和78%。
（4）全球共有55个证交所拥有互联网上市公司，其中NASDAQ、东京证交所、KOSDAQ、澳大利亚证交所、伦敦证交所、巴黎证交所、加拿大Venture市场、斯德哥尔摩证交所、日本新市场等9家交易所互联网上市公司共计570家，占68.9%。
2．全球主要证券交易所上市的互联网公司营运和市场表现情况：
（1）2007年全球互联网上市公司总资产为2754.524亿美元，其中NASDAQ、东京证交所、JASDAQ、巴黎证交所、KOSDAQ、纽约证交所、韩国证交所、意大利证交所、香港联交所等9个交易所占88.8%（共2445.8亿美元）。
（2）2007年全球互联网上市公司净利润为106.064亿美元，其中NASDAQ、东京证交所、韩国证交所、香港联交所、巴黎证交所、JASDAQ、纽约证交所等7个交易所占102.27%（共108.5亿美元）。
（3）2007年全球互联网上市公司总市值为6729.821亿美元，其中NASDAQ、东京证交所、香港联交所、韩国证交所、巴黎证交所、纽约证交所、KOSDAQ 、JASDAQ、澳大利亚证交所等9个交易所占95.2%（共6408.9亿美元）。
3．美国或在美国上市的互联网上市公司总体情况：
（1）在美国注册、营运、上市的互联网上市公司分别高达153家、147家和170家，分别占同期全球互联网上市公司总数的18.5%、17.8%和20.6%。
（2）2007年在NASDAQ上市的互联网公司家数、总资产、净利润、总市值分别高达152家、1526.8亿美元、78.2亿美元、4930.1亿美元，分别占同期全球互联网上市公司同类指标的18.38%、55.4%、73.73%和73.26%。NASDAQ具有全球互联网上市公司的绝对优势。
4．全球互联网上市公司网页语言使用情况：
（1）2007年，在全球互联网上市公司提供网页语言信息中，分别有539家、151家公司提供了英、日文网页信息，提供法、韩、中、德文网页信息的公司分别为72家、71家、68家和43家。
（2）2007年，在全球市值前20名互联网上市公司中，提供单一语言和两种及以上网页信息的分别为7家和13家；提供英、中文网页信息的分别高达17家、12家，提供法、德、日文网页信息的分别为7家、6家和3家。这说明英、中文网页信息在全球市值前20名互联网上市公司中占有非常重要的地位。
（3）2007年，营运总部在中国大陆的23家互联网上市公司中，提供单一中文网页信息的4家，提供中、英文网页信息的17家，提供中、英、日文和中、英、德、法文网页信息的各1家。因此中国互联网上市公司网页信息以中、英文为主。
5. 中国互联网上市公司总体情况：
（1）2007年，营运总部在中国大陆的互联网上市公司有23家，占同期全球互联网上市公司家数的2.95%。但是，在中国大陆上市和注册的均只有1家；其他22家注册地和上市地都在海外：其中在开曼群岛、香港和美国注册的分别为19家、2家和1家， 在美国NASDAQ、香港联交所、纽约交易所上市的分别为16家、5家和1家。
（2）2007年，中国海外上市的22家互联网公司总资产、净利润、总市值分别为115.74亿美元、11.7亿美元、740.36亿美元，分别占同期全球互联网上市公司同类指标的4.2%、11%和11%。
（3）2008 年，中国海外上市的22 家互联网公司股价平均跌幅为26.8%，分别低于同期全球股市、全球市值前20 名互联网上市公司股价平均跌幅（42.6%、39.67%）15.8 个百分点和12.87 个百分点。
5．基于全球互联网上市公司上述分析结果的启示：
（1）互联网是没有国界的，但是以营运盈利为目的的互联网上市公司则高度集中 在美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚、英国、法国等国家。这说明以美国为首的西方发达国家在开发、利用和争夺全球性互联网上市资源方面赢得了先机。
（2）世界文字性语言多达200多种，然而互联网上市公司则主要使用英、日、法、韩、中、德文提供网页信息。这说明以开发英语为首和上述其他语言为主的网页语言信息已成为互联网上市公司争夺网民资源、扩大互联网营运市场的主要手段。
（3）中国互联网市场巨大，发展前景广阔。然而2007年在中国大陆注册和上市的互联网公司均只有1家。这说明中国大陆资本市场在开发、利用互联网上市资源，支持互联网公司发展方面可能存在制度性缺陷。
关键词：全球性；互联网；上市公司；营运情况；市场表现；分析研究
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目 录
一、全球互联网上市公司分布情况分析
1．互联网上市公司主营业务分布分析
2．全球互联网上市公司注册地分析
3. 全球互联网上市公司主要营运地分析
4. 全球互联网上市公司上市地分析
二、证券交易所上市互联网公司情况分析
1．各证券交易所互联网上市公司家数分析
2．各证券交易所互联网上市公司总资产分析
3．各证券交易所互联网上市公司净利润分析
4．各证券交易所互联网上市公司总市值分析
三、全球互联网上市公司营运及市场表现情况分析
1．2001 年以来全球互联网上市公司变化情况
2．按地区分类的全球互联网上市公司市场表现分析
3．按主营业务分类的全球互联网上市公司市场表现分析
4．2007 年全球互联网市值前20 名上市公司情况分析
四、全球互联网上市公司网页语言使用情况分析
1．全球互联网上市公司网页语言使用情况排名分析
2. 全球互联网上市公司提供不同或多种语言网页信息情况总体分析
3．全球互联网上市公司提供中文网页信息情况分析
4．全球市值前20 名互联网上市公司网页语言使用情况分析
5．中国互联网上市公司网页语言使用情况分析
五、中国互联网公司海外上市情况分析
1．中国互联网上市公司海外注册和上市情况分析
2．中国互联网海外上市公司营运及市场表现情况分析
六、基于全球互联网上市公司实证分析的几点启示
附录：2007 年全球互联网上市公司基本情况一览表
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互联网（INTERNET），又称为“因特网”、“网际网”，即广域网、局域网及单机按照一定的通讯协议组成的国际计算机网络，它是两台或两台以上的计算机终端、客户端、服务端通过计算机信息技术的手段互相联系起来的结果，异地的互联网用户可以利用连接互联网的计算机发布、传输信息和获得信息，共同从事某项工作或娱乐。互联网作为电子信息技术的一项重大应用成果始于1969 年，但发展极为迅速。据统计，全球网站总数1995 年8 月只有1.8 万个，2004 年5 月突破5000 万个。目前，全球拥有域名及内容的网站已经超过1 亿个，其中被称为“活跃站点”的网站大约在4700～4800 万个左右。
互联网对全球经济、社会和人们生活产生了广泛、深刻的影响，上网人数迅速增加。截至2008 年6月底：全球网民数量接近8 亿人，互联网普及率平均达到12.3%；美国网民2.3 亿人，互联网普及率高达76.6%；2008 年底，中国网民已超过2.98 亿人，跃居世界第一位。互联网的迅速发展和网民数量的急剧增加，为创业者、企业创造了种类繁多、数量巨大的商机，以互联网营运为目的的公司大量应运而生。据统计，2008年全球专业运营互联网的公司超过10 万家。
在互联网营运公司中，部分公司发展极为迅速，既为风险投资和资本市场注入了新的活力，也获得了风险投资和资本市场的融资支持。为了研究互联网营运公司与资本市场的互动关系，本报告将以全球互联网营运上市公司为研究对象，研究不同资本市场的互联网营运上市公司的基本情况。本报告研究资料来源于彭博资讯（Bloomberg）系统。据彭博资讯①统计，截至2007 年，全球先后出现了1552 家互联网营运类上市公司， 其中场内市场827 家，场外市场725 家。在场外市场725 家互联网公司中，美国OTCBB/OTCUS市场680 家，德国Xetra电子交易平台36 家，台湾柜台市场9 家。考虑到场外市场较多互联网营运公司数据缺失严重，据此分析可能影响分析结论的真实性。在场内市场先后出现的827 家互联网上市公司中，2007 年有779 家公司继续上市。本报告仅研究NASDAQ、东京交易所等场内市场的827 家或2007 年的779 家互联网营运类上市公司的基本情况。
一、全球互联网上市公司分布情况分析
下面从主营业务、注册地、营运地、上市地等方面分析全球互联网上市公司的分布情况。
1．互联网上市公司主营业务分布分析根据彭博资讯的三级行业分类标准，互联网上市公司按其主营业务可分为电子商务、电子服务与市场、互联网安全系统、互联网基础结构与应用、互联网内容提供、互联网经纪/金融/通讯服务、网页入口/ISP、网页寄存与制作等8 个类型。分类表明，2007年全球779 家互联网上市公司的主营业务主要集中在电子服务与市场、电子商务、互联网内容提供、互联网基础结构与应用等4 个类型，这类互联网上市公司占全球互联网上市公司数量的73.18%。各个类型互联网上市公司数量及其构成具体见表1。
表1 全球互联网上市公司主营业务分类
图1
2．全球互联网上市公司注册地分析注册地是指上市公司工商登记注册的地方。由于不同国家或地区税收政策、公司注册条件要求存在差异，于是出现了一些公司主要营运地（营运总部）在A 国或地区而
注册地在B 国或地区的情况。分析表明，全球互联网上市公司注册地主要集中在美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚、法国、英国、瑞典和开曼群岛等9 个国家，这些国家注册的互联网上市公司共计650 家，占全球注册的互联网上市公司总家数的78.6%。其中美国最多，高达153 家。开曼群岛是一个电子信息很不发达的国家，较多互联网上市公司在这里注册登记，主要得益于开曼群岛很低的税收政策和很低的工商注册登记门槛。全球互联网上市公司注册地分布具体情况见表2。
表2 全球互联网上市公司注册地分布情况表
图2
3. 全球互联网上市公司主要营运地分析
较多大型互联网上市公司营运地可能遍布较多国家和地区。本报告所指的主要营 运地是指上市公司营运总部所在地。分析表明，全球互联网上市公司主要营运地集中在美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚、法国英国、瑞典、香港、中国大陆等10 个国家和地区，在这些国家或地区营运的互联网上市公司共计658 家，占全球营运的互联网上市公司总家数的79.6%。其中美国最多，高达153 家。有趣的是，互联网上市公司营运总部在中国大陆的多达23 家，注册地在中国大陆的只有1 家；互联网上市公司注册地在开曼群岛的有30 家，营运总部在开曼群岛的则为零。全球互联网上市公司主要营运地分布具体情况见表3。
表3 全球互联网上市公司营运地分布情况表
图3
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4. 全球互联网上市公司上市地分析
互联网公司上市地是指其上市的证券交易所所在的国家或地区。分析表明，全球互联网上市公司上市地主要集中在美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚、英国、法国、瑞典、香港、德国等10 个国家和地区，这些国家或地区上市的互联网上市公司共计695家，占全球上市的互联网公司总家数的84%。其中美国最多，高达170 家。有趣的是，互联网上市公司营运总部在中国大陆的多达23 家，在中国大陆上市的只有1 家；互联 网上市公司注册地在香港的只有6 家，在香港上市的则多达26 家。美国互联网上市公司家数也多于其注册家数和营运家数。全球互联网上市公司上市地分布具体见表4。
表 4 全球互联网上市公司上市地分布情况表
图4
下面对各个证券交易所上市的互联网公司家数和上市的互联网公司总资产、净利润、总市值等方面进行分析。
1．各证券交易所互联网上市公司家数分析
分析表明，全球共有55 个证券交易所拥有互联网上市公司，但全球互联网上市公司主要集中在NASDAQ、东京证券交易所、KOSDAQ、澳大利亚证交所、伦敦证券交易所、巴黎证交所、加拿大Venture 市场、斯德哥尔摩证交所、日本新市场、香港联交所、JASDAQ、法兰克福证交所等12 个证券交易所。这些证券交易所的互联网上市公司共计640 家，占全球互联网上市公司总家数的77.4%；其中NASDAQ 最多，高达152家，占全球互联网上市公司总家数的18.38%。各证券交易所互联网上市公司家数具体情况见表5。
表 5 各证券交易所互联网上市公司家数情况表
图5
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2．各证券交易所互联网上市公司总资产分析
分析表明，截至2007 年，全球779 家互联网上市公司总资产为2754.524 亿美元。其中互联网上市公司总资产排名居前的为NASDAQ、东京证券交易所、JASDAQ、巴黎证交所、KOSDAQ、纽约证交所、韩国证交所、意大利证交所、香港联交所、伦敦证券交易所、澳大利亚证交所、斯德哥尔摩证交所等12 个证券交易所。这些证券交易所的互联网上市公司总资产共计2510.268 亿美元，占全球互联网上市公司总资产的91.1%。其中NASDAQ 最多，高达1526.806 亿美元，占全球互联网上市公司总资产的55.4%。各证券交易所互联网上市公司总资产排名具体情况见表6。
表6 各证券交易所互联网上市公司总资产（亿美元）情况表
图6
3．各证券交易所互联网上市公司净利润分析
分析表明，截至2007 年，全球779 家互联网上市公司净利润为106.064 亿美元。
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